Problema
- El rally reciente se apoya en solo 7-8 mega-tech. Las “Magnificent Seven” (Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla) ya suman ≈ 33 % del valor total del S&P 500.
- Ocho compañías tecnológicas concentran 36 % del índice y cotizan a un P/U medio ≈ 37×, muy por encima del resto del mercado.
Riesgos para el inversionista institucional
- Correlación oculta: los flujos del índice dependen del mismo puñado de drivers; si una “big tech” corrige, arrastra al benchmark.
- Sesgo de valoración: múltiplos exigentes limitan el potencial de retorno futuro y elevan la volatilidad.
- Benchmarking engañoso: gestores activos se ven forzados a sobre-ponderar estos nombres para no quedar rezagados, elevando el riesgo de “crowded trade”.
Lectura estratégica (visión Cordada)
La concentración del equity público subraya la necesidad de activos alternativos con drivers independientes. El private credit latinoamericano —respaldado por colateral real y covenants estrictos— ofrece rendimientos ajustados por riesgo menos correlacionados y una curva de retorno más estable que la renta variable mega-cap.